Fuller’s — крупнейшая лондонская независимая пивоварня — заключила соглашение о продаже всего своего пивного бизнеса компанией Asahi Europe Ltd. Сделка стоимостью 250 миллионов фунтов стерлингов ($ 327 млн.) Дает Asahi контроль над пивоваренным и дистрибьюторским бизнесом Fuller, включая его исторический пивоваренный завод и знаковые бренды, такие как London Pride. Тем не менее, по данным BBC , Fuller’s сохранит свой 380-местный паб и гостиничный комплекс — что действительно важно, учитывая, что 87% его прибыли приходится на недвижимость .
В официальном объявлении о сделке отмечается, что предприятие Фуллера было куплено с кратностью 23,6 прибыли до уплаты процентов и амортизации (EBITA), что значительно выше среднего показателя по всем отраслям и по крайней мере одной оценки для пивоварения, в частности, отмечается средний коэффициент для приобретения составляет около 16,3 раза EBITA. Переплата — по сравнению с глобальными средними значениями, по крайней мере — происходит в то время, когда японская иена демонстрирует силу на рынках, а фунт стерлингов продолжает действовать волатильно из-за продолжающихся дебатов по поводу Brexit.
«Сейчас, когда фунт по-прежнему очень недооценен, похоже, что сейчас самое время совершить набег», — заявил BBC Нейл Уилсон, главный аналитик по рынкам на Markets.com . Это не первый раз, когда Asahi предпринимает шаги для компаний, выпускающих традиционное пиво. Кроме того, японская фирма завершила покупку других пивоваренных заводов Grolsch, Peroni и Plzensky Prazdroy, производителя Pilsner Urquell, в 2016 году, а также лондонской пивоварни Bettime.
С этой точки зрения сделка кажется беспроигрышной. Fuller’s получает огромную сумму за то, что составляет меньшую часть его годовой прибыли, в то время как Asahi получает еще один значок мирового пивоварения, чтобы добавить в свой расширяющийся портфель. «Пивоварение стало неотъемлемой частью нашей истории и идентичности бренда, однако ядром Фуллера и движущей силой нашего будущего роста теперь является наш премиальный паб и гостиничный бизнес», — заявил генеральный директор Fuller Саймон Эмери в объявлении о сделке.
Сделка заключается в то время, когда пивная индустрия Великобритании рассматривала Fuller как доказательство того, что независимые пивоваренные заводы могут процветать на современном рынке пива, но BBC сообщает, что именно эти изменения в отрасли вызвали продажи. В заявлении для выхода, Фуллер отметил, что сделка была необходима из-за «структурных изменений в пивную промышленность».
Anheuser-Busch InBev, возможно, является крупнейшей в мире пивоваренной компанией, особенно в последние годы получившей известность благодаря приобретению ремесленных пивоваренных заводов по всему миру и слиянию с SABMiller, но ведущие пивоваренные компании Японии также были заняты. В дополнение к недавним действиям Асахи, Кирин купил миноритарную долю в Brooklyn Brewery в 2016 году, а принадлежавший Кирину Lion купил лондонскую Fourpure Brewing в прошлом году .
В интервью Reuters Джонни Форсайт, помощник директора по еде и напиткам в Mintel, сказал, что такой шаг может свидетельствовать о новых приобретениях в 2019 году как способ сократить разрыв между AB InBev и другими крупнейшими пивоваренными компаниями мира.
Основанная в 1845 году в Чизвике, Лондон , Fuller’s была одной из немногих оставшихся региональных семейных пивоваров в Великобритании. Он пережил две мировые войны и массовую консолидацию промышленности в 1970-х годах, сделав его одним из 10 пивоварен, оставшихся в Лондоне к 2007 году. В объявлении о продаже генеральный директор Fuller Саймон Эмери заявил, что защита этого уникального наследия была «особенно важной» для доска во время продажи.
«Мы по-прежнему гордимся пивным бизнесом Fuller, его историей и высококачественным портфелем пива и сидра высшего качества, который мы разработали», — говорит Эмери в своем выпуске. «Я рад, что эта сделка поддерживает давнюю связь Фуллера с пивным бизнесом и что мы будем продолжать поддерживать прочные отношения с Asahi в качестве ключевого поставщика».
Какое-то время казалось, что Фуллер занимался приобретением, а скорее распоряжением, купив производителя сидра Cornish Orchard в 2013 году и пивоварню Sussex Dark Star менее года назад . Asahi заплатила высокую сумму за Fuller’s, но это начинает иметь смысл, принимая во внимание доброжелательность Fuller , дополнительные пивоваренные бренды и отличную оптовую инфраструктуру благодаря приобретению Nectar Imports в 2016 году.
Fuller’s завоевал репутацию во время лондонской революции в области пивоварения для поддержки стартапов. Ведущие пивовары Фуллера, такие как Дерек Прентис и Джон Килинг, присоединились к Лондонскому пивоваренному альянсу и регулярно встречались с пивоварами по пути вверх — такими, как Энди Моффат из Redemption и Эвин О’Риордайн из The Kernel . Fuller’s даже сотрудничал с пивоваренными заводами, такими как Cloudwater, Thornbridge и Marble, в рамках своей инициативы Fuller’s & Friends .
Массовое вливание денежных средств в сочетании с ростом продаж недвижимости на 4,2% в годовом исчислении создает возможность для ускорения планов расширения пабов и отелей. С точки зрения бизнеса для Фуллера, это, вероятно, будет легким делом, но любители пива не всегда придерживаются той же точки зрения для любимых пивоваренных заводов, особенно с такой исторической связью и повествованием. Но поскольку компания стремится использовать этот момент для модернизации и планирования на будущее, теперь те же самые пьющие должны сами определить, как или если право собственности имеет значение.