Аксаков допустил паузу в снижении ключевой ставки

Новости сегодня - Аксаков допустил паузу в снижении ключевой ставки

Глава комитета Государственной Думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в интервью профильному изданию сделал заявление, которое заставило участников рынка насторожиться. По его словам, Банк России может приостановить цикл снижения ключевой ставки уже на ближайшем заседании совета директоров, запланированном на июль. Это заявление прозвучало на фоне противоречивых макроэкономических данных и вызвало оживлённую дискуссию среди аналитиков, которые до этого в большинстве своём прогнозировали очередное понижение на 50–100 базисных пунктов.

Аксаков пояснил, что регулятору необходимо трезво оценить последствия предыдущих шагов. Напомним, что за последние полгода ЦБ снизил ставку суммарно на 200 пунктов, однако эффект от этого смягчения оказался неоднозначным. С одной стороны, кредитование начало понемногу восстанавливаться, с другой – инфляционные ожидания остаются повышенными, а топливный шок добавляет новых ценовых рисков. «Пауза позволит собрать больше статистики и увидеть, как реальная экономика реагирует на уже принятые меры, – заявил парламентарий. – По данным нашего комитета, бизнес пока не спешит наращивать инвестиции, несмотря на удешевление денег. Основная причина – не стоимость кредита, а общая неопределённость. Поэтому просто снижать ставку дальше, не убирая фундаментальных барьеров, было бы недальновидно».

Он также обратил внимание на ситуацию с топливом. Дефицит и рост цен на бензин автоматически толкают вверх цены на продукты питания, товары народного потребления и услуги. Если эти факторы закрепятся, инфляция может вновь разогнаться выше целевых 4%, что сведёт на нет все усилия ЦБ. «Мы видим, что потребительские цены начали ускоряться, особенно в регионах, где перебои с топливом наиболее остры, – добавил Аксаков. – В таких условиях держать ставку ниже инфляционных ожиданий было бы рискованно. Банк России – самостоятельный и ответственный регулятор, я уверен, он примет взвешенное решение».

Заявление Аксакова совпало по времени с данными Росстата о росте промышленного производства, который оказался ниже прогнозов, что также свидетельствует о торможении экономической активности. Валютный рынок также вносит свою лепту – ослабление рубля, спровоцированное снижением экспортных цен на нефть, делает импортные товары дороже и подливает масло в инфляционный огонь. Некоторые члены экономического блока правительства уже выражали обеспокоенность тем, что слишком быстрое снижение ставки может отпугнуть иностранных инвесторов и привести к оттоку капитала.

В кулуарах финансового комитета обсуждаются различные сценарии. Наиболее вероятным считается сохранение ставки на текущем уровне с «ястребиным» сигналом о готовности возобновить повышение, если инфляция не замедлится. Альтернативный сценарий – снижение на 25 пунктов как компромисс, но такой шаг может быть воспринят рынками как слабость регулятора. Аксаков склоняется к первому варианту, подчёркивая, что «лучше перестраховаться, чем потерять доверие к курсу Центробанка». Инвесторы, в свою очередь, уже начали корректировать свои ожидания – на торгах после его заявления доходности ОФЗ кратковременно подскочили, что говорит об уходе спекулянтов из длинных бумаг.

Окончательное решение будет принято на заседании 26 июля. Однако уже сейчас ясно, что цикл смягчения, если и продолжится, будет более медленным и осторожным. Аксаков рекомендовал бизнесу строить планы исходя из того, что стоимость денег останется высокой как минимум до осени, а возможно, и до конца года. «Мы все хотим дешёвых кредитов, но не ценой раскручивания инфляционной спирали, – резюмировал он. – Надо набраться терпения и заняться структурными реформами, а не ждать чудес от одной только ставки».

Новости партнеров: