Рынок успокоят переговоры и сокращение дефицита

Новости сегодня - Рынок успокоят переговоры и сокращение дефицита

Известный экономист Дмитрий Ханов в своём развёрнутом аналитическом обзоре, опубликованном на профильных ресурсах, сделал резонансное заявление: нынешний фондовый кризис не может быть преодолён одними монетарными мерами Центробанка. По его мнению, даже последовательное снижение ключевой ставки не восстановит доверие инвесторов без решения фундаментальных политических и фискальных проблем. «Рынки любят определённость, а сейчас её нет ни в одной из ключевых сфер», – заявил эксперт.

Ханов выделил два главных фактора, которые, по его убеждению, способны переломить негативный тренд. Первый – это позитивный сигнал в переговорном процессе с Украиной. Любые подвижки в сторону мирного урегулирования, даже промежуточные, будут восприняты инвесторами как снижение геополитического риска, что автоматически снизит премию за риск и позволит рынку отскочить. «Финансовые потоки не терпят пустоты – если появляется надежда на прекращение конфликта, деньги моментально возвращаются в акции, особенно в те, что наиболее пострадали», – пояснил он. Однако он подчеркнул, что речь идёт именно о реальных шагах, а не о риторике.

Второй ключевой фактор – сокращение бюджетного дефицита. Ханов отметил, что текущий дефицит федерального бюджета, который оценивается в 3–4% ВВП, давит на рубль и подстёгивает инфляцию. Для снижения дефицита необходимы либо сокращение расходов, либо увеличение доходов – например, через более эффективное администрирование налогов и сборов, а также использование экспортных пошлин при высоких ценах на нефть. «Если правительство покажет чёткий план сокращения дефицита, это успокоит инфляционные ожидания и даст ЦБ пространство для более быстрого снижения ставки, – считает экономист. – Без этого монетарные меры будут неэффективны».

Ханов также предупредил, что надежды на быстрый рост рынка за счёт внутреннего спроса или высоких нефтяных цен несостоятельны, поскольку структурные проблемы накапливались годами. Он призвал инвесторов сохранять выдержку и диверсифицировать портфели, отдавая предпочтение компаниям с сильным балансом и экспортным потенциалом. В то же время он рекомендовал государству активнее коммуницировать с рынком, публиковать подробные планы реформ и отказаться от резких непредсказуемых решений, которые подрывают веру в институты.

Реакция профессионального сообщества на заявление Ханова была неоднозначной. Часть аналитиков согласились с ним, отметив, что рынок действительно ждёт политических сигналов. Другие указали, что без немедленных действий ЦБ ставки могут ещё больше вырасти, что убьёт экономику. В любом случае, высказывание Ханова в очередной раз подтвердило, что фондовый рынок России находится в точке бифуркации, где каждое слово официальных лиц имеет значение. Ближайшие недели покажут, будут ли услышаны эти рекомендации.

Новости партнеров: